Vad är avkastning?
Med avkastning menas hur stor värdeförändringen på en tillgång varit från en tidpunkt till en annan, vanligtvis uttryckt i procent.
Exempel: Du investerar 1 000 kr i en tillgång och säljer den ett år senare för 1 050 kr. Avkastningen är då 5 % eftersom 1 050 / 1 000 = 1,05.
Vad är avkastning på eget kapital?
Nyckeltalet avkastning på eget kapital visar det sammantagna resultatet av årets verksamhet i relation till ägarnas kapital. Resultatet mäts som nettoresultat – det vill säga resultat efter finansiella intäkter och kostnader.
Det egna kapitalet består av ägarnas insatta kapital samt balanserade (outtagna) vinstmedel, inklusive obeskattade reserver med avdrag för latent skatteskuld.
ROE kan grovt jämföras med bankränta – men eftersom företagande innebär högre risk bör avkastningen också ligga klart över en vanlig sparränta för att vara acceptabel.
Formel och beräkning
Avkastning på eget kapital (ROE) = Nettoresultat / Justerat eget kapital × 100
(Nettoresultat = resultat efter finansiella poster)
Exempel:
Nettoresultat: 600 000 kr
Justerat eget kapital: 3 000 000 kr
ROE = 600 000 / 3 000 000 × 100 = 20 %
Det betyder att ägarnas kapital har vuxit med 20 % under året – före hänsyn till nyinsatt kapital eller uttag.
Hur du tolkar avkastning på eget kapital
En hög avkastning på eget kapital innebär att företaget använder ägarnas kapital effektivt för att skapa vinst. Med hänsyn till risken i företaget bör ROE normalt ligga klart över riskfri ränta.
Några tumregler (mycket grovt):
- Under 10 % – kan vara lågt givet risken, särskilt i mindre bolag.
- 10–20 % – ofta godtagbart till bra, beroende på bransch och risknivå.
- Över 20 % – starkt, men bör analyseras tillsammans med skuldsättningsgrad.
Jämför alltid ROE över flera år – enstaka toppår kan bero på engångsposter, medan stabilt hög avkastning tyder på en välfungerande affärsmodell.
Relationen till andra nyckeltal
ROE hänger nära ihop med flera andra nyckeltal:
- Avkastning på tillgångar (ROA) – visar avkastning på alla tillgångar, oavsett finansiering.
- Soliditet – visar hur stor del av tillgångarna som finansierats med eget kapital.
- Skuldsättningsgrad – visar hur stor del av kapitalet som är lånat.
Genom att analysera ROE tillsammans med dessa nyckeltal ser du om hög avkastning beror på god lönsamhet – eller om den drivs av hög skuldsättning och därmed högre risk.
Vanliga frågor
Vad är en bra avkastning på eget kapital?
Det beror på bransch och risknivå, men ROE bör normalt ligga klart över riskfri ränta. Många investerare ser gärna över 10–15 % som en miniminivå.
Kan avkastning på eget kapital vara negativ?
Ja. Negativ ROE uppstår när företaget gör förlust. Det är ett tydligt varningstecken och bör analyseras tillsammans med andra nyckeltal som rörelsemarginal och soliditet.
Varför använder man justerat eget kapital?
Justerat eget kapital inkluderar obeskattade reserver minus latent skatt, vilket ger en mer rättvisande bild av det kapital som faktiskt står till ägarnas förfogande.
Vad är skillnaden mellan ROE och ROA?
ROE mäter avkastning på ägarnas kapital, medan ROA mäter avkastning på alla tillgångar. ROE påverkas mer av skuldsättningsgrad och hävstångseffekt.
Hur kan jag förbättra avkastning på eget kapital?
Genom att öka resultatet, använda kapitalet effektivare, sälja olönsamma tillgångar eller minska överskottskapital som inte används produktivt.
Mer att läsa
Vill du fördjupa dig i fler ekonomiska nyckeltal? Här hittar du hela översikten: 15 viktiga nyckeltal för att förstå företagets ekonomi.
Bli medlem och hjälp oss försvara företagarnas villkor
Vi är en fri röst för företagare – utan presstöd eller särintressen. Med ditt stöd kan vi fortsätta granska
myndigheter, dela kunskap och driva debatt i frågor som påverkar dig som företagare.
Tillsammans gör vi skillnad för landets värdeskapare.
