Siffran som förklarar varför: vinsten före skatt landade på 14 miljoner pund, mot 2,5 miljarder året innan, rapporterar The Guardian. Ungefär 30 000 av koncernens 44 000 anställda finns i Storbritannien, de flesta vid fjorton fabriker i West Midlands.

Tre saker pekas ut. Cyberattacken förra året stoppade produktionen i flera veckor, sänkte tillverkningen med 27 procent och kostade runt 200 miljoner pund. Trumps biltullar skulle först ligga på 25 procent men förhandlades ned till 10 för brittiska bilar, precis när Jaguar satsade hårdare på den amerikanska lyxmarknaden. Och vd PB Balaji pekade redan i våras på kostnadsinflation, trögare elbilsförsäljning och försämrade marknadsvillkor i Kina. Nyligen aviserade Volkswagen att 50 000 jobb ska bort.

Det som inte nämns är varumärket.

I november 2024 skrotade Jaguar sin ikoniska kattlogotyp och lanserade en reklamfilm helt utan bilar, med catwalkmodeller och budskapet "copy nothing". Elon Musk undrade om de sålde bilar. Nigel Farage förutspådde konkurs. Vd Rawdon Glover svarade att företaget klarade sig utan kunder som spred ondskefullt hat. Ett halvår senare letade Jaguar ny reklambyrå, och i somras medgav kampanjens kreativa chef att kritiken faktiskt fick bolaget att ändra kurs.

Vad var det då som knäckte kalkylen? Hackarna, Vita huset eller en rosa konceptbil?

Tullarna och cyberattacken förklarar en del, det ska sägas. Men av de tre var det bara en som Jaguar själva valde att betala för.

Förra veckan lanserade koncernen sin första eldrivna Range Rover, en bil som ser ut precis som en Range Rover alltid gjort. Startpriset är 154 070 pund.